财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)tan1等于多少，tan1等于多少兀寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随tan1等于多少，tan1等于多少兀评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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